纽交所上市逾两个月，焦灼的蘑菇街，此刻正付出努力讲出新故事中。

奈何听故一件人而今不多，想必故事中手机数据恢复精灵都有成是真则更少。了不人的耐心更差了。

都有看见了了，自2018年12月6日破发流血上市多来，蘑菇街股价一路下行，早在两个月前其市值很近达到点便已蒸发一直一直这样九成，到2020年1月19日收盘，市值仅剩2.64亿亿美元。

依据2019年11月29日陆手机数据恢复精灵续发布的蘑菇街2020财年第四季度财报（2019年7月1日~2019年9月30日），报告期内，蘑菇街总营收1.979亿元，同比下滑15.3%，净亏损3.266亿元；在截至2019年9月30日的过去的人人12个月中，蘑菇街活跃买家数2880万，同比下滑12.3%。

亏损与下滑，已成常态，不足为奇。最重要的又有些新意，来自美国直播。

前述财报数据显示，蘑菇街该财季GMV 41.67亿元，包括直播业务GMV 16.29亿元，占比39.1%。

从2020年1月10日蘑菇街官方高调听到去2019年直播成绩不错单及2020年直播规划可见，第六个赴美敲钟因此 自我标榜“中概股时尚科技第四股”，而今已一切被大众遗忘的平台陆续发布，在未来将面向美妆、家居、医美等多手机数据恢复精灵品类布局直播生态，希冀借此峰回路转柳暗花明。

招募直播机构，率先推出直播双百其它相关计划，举办直播合作多峰会，在过去的人人两个月，蘑菇街频频抛出此类日前，而其创始人兼CEO陈琪，除此外 确定一 观点，蘑菇街接而今将All In直播。

但这实在太是第六个起大早赶晚集，除此外 因此 率难各种大成的手部动作：要说广义直播，蘑菇街早在2016年便当初厉涉及，只也不是可惜并都有把它而今升级为核心业务，更并都有把它与电商做全面打通；而进人2019年后，淘宝、拼多多等各电商巨头已也纷加码电商直播，它会非常强太大品牌产品、品类、资源、流量等突出优势 ，远远并都有已由于失血的蘑菇街所能匹敌的。

另需提及除此外除此外外，直播他成 电商平台陆续发布的第六个除此外功能，或可锦上添花，但都有公司公司根本面并都有强势业务，使得从整体创新乏力一直这样都有，而今追逐风口而去All In直播，而对是舍本逐末、本末倒置。

综观蘑菇街当下，大体如是。

01从走红到迷途

蘑菇街初起时，除此外 除此外 很耀眼的。

精选淘宝服装，除此外 除此外 终端用户最初对蘑菇街的定位。淘宝网路上用服装是海量的，那些 女生们还不不清楚手机数据恢复精灵然谁如何正真 挑选搭配方式，浏览时尚杂志的更多需求在蘑菇街那些 平台网站上释放了。

蘑菇街早期在作好，除此外 除此外 只也不是可惜它做他成 各种大流量池的时尚社区。而今那些 导购平台网站一般而对数，还又第六个母婴、护肤类，但都有做服装的蘑菇街们活了而今。

流量，曾是蘑菇街胜出去利器。

最初它只也不是可惜个内容形式社区，官方说法叫做“纯买家社区”，较多女性群体在此淘货，分享穿搭宝贵经验 。

蘑菇街公布过第六个数据数据，说原定2011年年底可未超过10万DAU，直接都会选择而今4月就快破20万了，而今将年终第六个目标调一接着50万，接着做一接着100万。

这都有证明不蘑菇街早期是受欢迎的。

穿搭社区，自由导流，蘑菇街没多久火了出去，陈琪及其合作团队一一接着频繁选择接受媒体选择接受，讲解顺利秘诀。卖房子多，卖淘宝期权，从为女儿搭第六个网购社区到自主创业，媒体又为第六个故事中增添了那些 冒险性与偶然性。80后陈琪又一般而对数人伙伴岳旭强、魏一搏，他成 PC第六个时代惹人应该注意 的顺利创业者。

这3位联合创始人，都来自美国淘宝，电商宝贵经验 丰富，一切并都有却毫犹豫，以社区为定位的商业模型就正式成立了：导链接至淘宝，赚取返利提成。

阿里曾披露又一组数据数据，2012年，淘宝有10%的流量来自美国那些 导购平台陆续发布，后者从淘宝分成超6亿，蘑菇街和美丽说是较大两处素材来源。

一一接着时除此外 除此外 友好合作多，但而今渐渐都有显著变化。

据陈琪讲述，最初淘宝都会请而他而他去讲讲课，而今疏离了，佣金提现时都有查账户。蘑菇街其次也察觉到那些 操作模式必会引来淘宝警惕。据说2012年年底陈琪还让高管们第六个换位思考：都有而他而而他淘宝，都有多少不搞蘑菇街？

从蘑菇街来的流量大，转化率也高。蘑菇街官方曾披露，2012年，从终端用户到蘑菇街，再到接着在淘宝下单的从整体转化率达3%。

淘宝的怀疑也显而易见：都有日益多的流量来自美国导购平台网站，多么它不有终端用户选择购买决策中不权重会不停增大，引来会直接都会选择牵制和威胁淘宝的生意，双方关系两者关系总都有失衡这是 一接着。

只也不是可惜，那些 导购平台网站到而今爆发，正体现了网购整个市场将不停发展到第六个全有新竞争实践中，它从单纯的商品竞争，上升一接着对终端用户选择购买行为定性更早实践中的涉足，也除此外 除此外 对内容形式的竞争。终端用户先浏览系统了解，再有选择购买行为定性。

这除此外 较早又别的“种草”文化了。

此后除此外 除此外 2013年9月淘宝新型技术封杀事件。因为又一封杀，直接都会选择使得蘑菇街闭环失效，不得不转型电商，不停发展上从此陷入不主动。

2013年10月，蘑菇街电商平台陆续发布上线，刚一一接着时都有两三百个商家，第四个双十一平台陆续发布就挂了。同年11月，阿里而今“制裁”，支付宝单其次停一直一直这样对蘑菇街的提供服务。

一切把一切路都堵死了。

蘑菇街发力电商的举措，对社区文化引来影响比较比较 大：第四，自家平台陆续发布商品数量有限，导流小空间变小；第四，电商盈利规定确定一 和内容形式质量规定确定一 相冲突，他成 社区如何正真 追求DAU第四，但做电商后是要一一接着追求GMV；第四，和淘宝他成 直接都会选择竞争击败。

最著名最最重要更是的性除此外除此外外，蘑菇街的迷途由此一一接着。它此后而今未能最最重要更是的性性问题的第六个核心最最重要更是的性性问题是，一般而对数人还不不清楚然谁是社区除此外 除此外 电商。

接着蘑菇街进人了花样改造之路。

在电商其次，在其它投资人的撮合下，蘑菇街于2016年和业务相仿的美丽说合并，同年进人直播业务，2017年尝试用大数据数据给终端用户应用提供穿搭不建议，一一接着2018年又五次流血上市，业界对蘑菇街的定义而今比较比较 模糊。

用别的而又想象力的说法来表达，那除此外 除此外 ，它第六个集合了图文、短其它相关视频、直播等各种大 以此，美妆、服装、搞笑、明星等各种大 内容形式的社区电商直播综合体。

02美丽说将不美丽

遭遇淘宝封杀时，蘑菇街和美丽说都曾想过各种大 出路。

2014年，美丽说率先推出过第六个叫“MUA”的品牌产品，旨在倾心打造第六个类ZARA和H&M的快时尚品牌产品，也不是可惜未引来有多少不气候。美丽说创始人兼CEO徐易容曾表达接着悔，认在一般而对数人而今不够坚定，并都有独立地回应最最重要更是的性决策，还观点若耐得住寂寞做线下店，美丽说除此外 除此外 还又第六个第六个我的样子 。

蘑菇街与美丽一句话合并，从直接都会选择看，1+1小于2。

公开数据数据数据显示，合并前的2015年，两家公司公司交易总额近200亿元；合并接着2016年，美丽联合集团交易总额仅90亿元因此 。

与美团、大众点评合并后两业务独立不停发展同的，合并接着美丽说在整个市场上根本没了她的听到。

2016年双方关系合并后，徐易容还带孵化又两个月多的电商平台陆续发布HIGO离去，从他上面一件业轨迹单从，对HIGO，他寄予了比较比较 大期望。

HIGO涉足奢侈品电商，开全世界买手店，由而今主攻客单价百元因此 的小女生们生意转向做客单价两三千元的白领生意，此举都会选择了提供服务小少部分客户购买，不愿放弃了对流量的追逐。

HIGO一直一直这样于2018年8月上线了自营服装品牌产品。都有说，徐易容的服装电商生意，换了个反方向在而今。

两公司公司合并后，最引外界关注更多有新闻，并都有集团将如何正真 协同不停发展，也不是媒体屡屡其它相关报道的，裁员和人员流失最最重要更是的性性问题。陈琪曾观点，只也不是可惜一般而对数人太感性、太惜才，这使得合并接着美丽说还又第六个创始高管合作团队还又第六个，剩下的员工一切唯独保留了，而第六个考虑，他才发现是错的，而今他比较比较 后悔。

又一说法更为明显与而今媒体较多呈现过的内容形式相悖。

据腾讯科技一一接着其它相关报道，合并接着，美丽说便一一接着又如何正真 规模的裁员；合并接着而今9月，虎嗅听到离职员工爆料，称新一轮涉及200人的裁员其它相关计划而今实施中。

更是2018年年底，蘑菇街这是 条与员工利益其它相关有新闻刷了屏。它会起因又另位女自称蘑菇街员工的终端用户在脉脉匿名区职言发表近1500字长文，控诉公司公司上市后员工股本被25倍稀释，给其它投资人接盘，而高层稀释出去的少部分一般而对数人拿去套现买豪车房子多多，这让蒙在鼓包括 老员工们比较寒心。

除此外 ，出去所料，陈琪对该爆料及后续跟进其它相关报道以此朋友会圈回应回应，直斥“无聊”，并称，“我并都有义务因为一直这样一直这样人的切人财务自由的期望负责”。

一地鸡毛。

美丽说APP同的合辑下拉页面可见同一内容形式

海克财经才发现，美丽说APP而今并未关闭，也并未与蘑菇街APP打通，但从目前而今比较比较 匮乏的社区内容形式不难判断，美丽说APP疏于维护，而今战略不愿放弃。可供证明不的第六个小细节是，美丽说APP首屏一般而对数内容形式陆续发布于两个月前，进人服装穿搭合辑后，会频繁刷到同一内容形式，除此外 点评中可见较多刷数据数据的痕迹。

03追风口，四处出击

从导购社区依附电商平台陆续发布，到电商平台陆续发布不主动找到了自己带货富矿，如此 说，短短几年间，电商与内容形式的两者关系，经厉了否定之否定，可称而今升级。

明星衣橱、楚楚街等，除此外 除此外 而今淡忘的女性群体时尚社区，要么最终的烧出整个市场，要么而今在淘宝缝隙中生存。而今，女装购物生意而今都有有新玩法。

第六个最最重要更是的性性趋势是，不愿放弃导购概念，直接都会选择因此 容切入，以全面提高 DAU为要旨。还又第六个抖音、快手、小红书，前期都把倾心打造社区文化他成 头等最最重要更是的性性一件来抓，当较多终端用户达成聚集后，社区自而他然就生长出时尚穿搭类内容形式，电商变现除此外除此外外第四步。

在做电商又有些上，那些 平台陆续发布，手部动作谨慎。抖音是2018年12月才一一接着在内容形式中添加购物车的；直播最火的2016年，快手创始人兼CEO宿华在他称时观点，他也不是太确定一 直播在社区中要有作用很太大好作用太大，而他而他而今更是做小规模的测试；小红书只也不是可惜而今上线了福利社，是真 并没打通内容形式和电商的强两者关系，内部也曾观点两边是独立不停发展的。

把社区作好作好是第另位女的，与之相匹配除此外除此外外流量和内容形式，它会会只也不是可惜为电商提供服务，电商只也不是可惜内容形式变现的多种以此他成 。

据海克财经系统了解，抖音可用淘宝或抖音小店做电商，可未超过1000真爱粉、发过10条其它相关视频的终端用户只需开小店带货，但对商家陆续发布购物车有严格规定确定一 ；快手还又第六个自营小店，购物小黄车，电商曾和淘宝、拼多多合作多过，目前而今外链主而今有赞、魔筷。

谨慎的电商政策是而今尽量减少减少引来对平台陆续发布陆续发布的依赖。对除此外 除此外 流量平台陆续发布相这是 ，内容形式、DAU最最最重要更是的性性，电商业务不停发展要以不伤害降低内容形式感受体验 为要有。

反观蘑菇街，在淘宝封杀下上线电商平台陆续发布，很而今不得不实行内容形式、电商双不停发展策略，除此外 除此外 只也不是可惜，更是长期保持内容形式端活力的除此外 ，分精力从头一一接着做电商，接着者又根本第六个To B的生意，新入局的平台陆续发布，竞争力不足。

和蘑菇街相似的美丽说，也曾面临又一最最重要更是的性性问题。

徐易容回忆说，公司公司不停发展到上面，扩张太快，而今把握的话商家商品质量了，直接都会选择就常被终端用户投诉卖最终的切东西差。事后他观点，而今如此 做减法，只留1000家因此 最优质的商户，除此外一切应用提供污渍的、开线的、线歪了的商家是要砍掉。但而今的美丽说，忙于打仗，走上又两条追逐GMV的道路，除此外 除此外 起量难，美丽说而今上完线了母婴等除此外多个品类，接着做他成 个小淘宝，导购平台陆续发布自此都有了特质。

在社区内容形式其次，表达以此也而今在迭代更新。抖音、快手等平台陆续发布火出去接着，短其它相关视频取代了最初的图文，蘑菇街也曾力图追赶下注。但抖音、快手没多久做大，蘑菇街想必又没机会那些 了。

当下蘑菇街的电商生意，除此外 除此外 还带社区活跃度走量，但蘑菇街DAU远远不及抖音、快手，电商不停发展也动力不足。一接着电商直播时段，具备海量新产品、商家及终端用户的淘宝、拼多多们，水到渠成、得心应手，蘑菇街的短板一望便知。

拼多多、快手、抖音的服装直播

日前蘑菇街宣称要较多扶持网红主播，帮助你而他而他倾心打造因为一直这样一直这样人更是IP。此举试图从主播端唤醒流量引擎，以此拉动整个市场。目前而今蘑菇街的直播策略，有些像要倾心打造第六个MCN平台陆续发布。而它会又一手部动作被观点投入与营收不匹配。

04你的答案在风中飘

只也不是可惜有新Slogan已由“他的买手街”，变他成 套用马蜂窝格式的“买衣物，先逛蘑菇街”，但蘑菇街如此 比除此外一切第六个平台陆续发布都更不清楚，一句话实在太太理性了。如此 一般而对数年轻女生们相这是 ，买衣物只也不是可惜第六个都有没多久最最重要更是的性性问题一件儿，一切更多更是逛逛逛的实践中中引来啦选择购买欲。

除此外 除此外 像抖音、快手等平台陆续发布而今做那一直这样，终端用户进来啦，先看个搞笑其它相关视频，等你被内容形式吸了粉，你除此外 除此外 会应该注意 女主穿的衣物，再先还不不清楚然谁社区评论，点赞达到的居最终的今问衣物哪儿买的，接着左下角适时弹出购物车。

基于“All In直播”战略，蘑菇街目前而今的做法是加大在主播端的投入，以中播们应用提供场地，平台陆续发布参加到IP孵化实践中参加。这除此外 除此外 把主播当网红来倾心打造，把直播当内容形式来倾心打造。

先且不说成本高低，更值得思考除此外除此外外，直播还不不清楚然谁属不不属于社区内容形式，扶持主播还不不清楚然谁有并都有好作用太大？还又第六个，电商直播一在做事，前有仇家淘宝直播还又第六个流量新锐抖音、快手、拼多多，蘑菇街还不不清楚然谁都有躁起有多少不声量？在社区活跃度日益全面提高 的当下，流量池而今缩太大蘑菇街，如何正真 靠直播卖货突围？

股价而今下跌，五次转型未果。比起股价和市值，蘑菇街或许更愿意付出让业界看见了了它会电商直播其次又一系列手部动作及数据数据。

蘑菇街副总裁范懿铭日前在他称时说，蘑菇街做直播这3年，而今是3位数的增长，更是未来直播业务，将占到蘑菇街总营收的80%。

如前文所述，看见了了第六个风口并规定确定一 对对该风口经济那诸如此类 设想，这对蘑菇街相这是 ，并都有第四次。

2017年，AI火爆，蘑菇街试图将该新型技术嵌入平台陆续发布。时任美丽联合集团副总裁曾宪杰曾对媒体观点，蘑菇街而今试水机器来学习算法，作好作好作好为平台陆续发布上2亿多终端用户，训练第六个私人穿搭小助手。同年小程序升温，该副总裁说，小程序为蘑菇街将给有新选择购买终端用户增速未超过APP，蘑菇街作好作好作好多渠道并重。时任蘑菇街小程序负责人王飞称，小程序将他成 电商蓝海。

从第六个单从，2019年直播带货火了，接着蘑菇街发声要All in直播，逻辑一如既往。

海克财经才发现，还又第六个蘑菇街的官方表态，近几天各路媒体也多见此类摇旗呐喊的她的听到，它会一直这样在最终的完成第一场暗夜包括 接力赛一般而对，为蘑菇街代为阐释各种大 突出优势 之所在，使得慷慨抛出了不除此外“XXX凶猛”根本而又正能量的标题，只也不是可惜观点看去，实在太看出去“凶猛”所从何来，使得根本文法也不是通，倒是受雇发声的情绪，打足了鸡血。

这儿面有一篇称，少部分平台陆续发布仅关注更多头部主播，没受到关注更多在一般而对数主播，都自黑为“在吃土”，但蘑菇街率先推出去其它相关计划都有完全保证 让同的实践中、同的层次的主播，都找到了自己变现途径。

暂不说较多除此外平台陆续发布主播如何正真 自黑“在吃土”，就说第六个最最重要更是的性性问题：蘑菇街是真都有拿又一套让一切主播都变现的方案吗？而他而他所知除此外除此外外，无此先例。

包括一篇指，各平台陆续发布陆续发布更是“薅主播产出”，而蘑菇街都有造星其它相关计划，使主播对接商家效率更高，筹码一切更多。

此说除此外 不通。的话对主播大力扶持，而对除此外 除此外 短期烧钱行为定性，蘑菇街目前而今多么而今烧了有多少不钱，还多么少钱可烧，文中并无翔实数据数据。

不管是面向资本其次讲故事中，除此外 除此外 面向整个市场其次搅浑水，蘑菇街近几天直接都会选择或间接对外发声那诸如此类 内容形式，目前而今仍仅停离去吆喝的其次。

都有要说除此外除此外外，的话蘑菇街果真烧了钱，除此外 愿意付出而今烧而今，它烧完接着，平台陆续发布运营也必将逐步回归理性。

在优胜劣汰的规则镜头前，蘑菇街要有止跌回升，乃至逆势崛起，还又第六个把平台陆续发布都有作好作好，基于创新逻辑，用极致有新产品和提供服务回报终端用户，别无他法。

耍小聪明是走不很近。

（素材来源：海克财经 何旭）